Как посчитать ставку дисконтирования по лизингу
## Как рассчитать ставку дисконтирования по лизингу
Лизинг представляет собой популярный вариант финансирования, который позволяет бизнесу приобретать активы, выплачивая ежемесячные платежи вместо единовременной покупки. Ставка дисконтирования по лизингу является ключевым фактором, определяющим стоимость лизингового соглашения.
### Что такое ставка дисконтирования по лизингу?
Ставка дисконтирования по лизингу — это процентная ставка, используемая для дисконтирования будущих денежных потоков с целью определения текущей стоимости лизингового соглашения. Она отражает стоимость денег во времени и учитывает риск, связанный с лизингом.
### Как рассчитать ставку дисконтирования по лизингу
Существует два основных метода расчета ставки дисконтирования по лизингу:
**Метод средневзвешенной стоимости капитала (WACC)**
* Рассчитывает средневзвешенную стоимость всех источников финансирования, таких как собственный и заемный капитал.
* Включает в себя стоимость акционерного капитала и стоимость заемного капитала, взвешенную по доле каждого компонента в структуре капитала.
**Метод кумулятивного построения (CBB)**
* Создает специальный денежный поток, включающий лизинговые платежи, выкупную цену и остаточную стоимость.
* Дисконтирует этот денежный поток с различными ставками до тех пор, пока текущая стоимость лизинга не будет равна его рыночной стоимости.
* Ставка, при которой достигается это равенство, является ставкой дисконтирования по лизингу.
### Факторы, влияющие на ставку дисконтирования по лизингу
Несколько факторов могут повлиять на ставку дисконтирования по лизингу, в том числе:
* **Рыночные процентные ставки:** Общий уровень процентных ставок на рынке будет влиять на стоимость заемных средств, что, в свою очередь, повлияет на ставку дисконтирования.
* **Срок лизинга:** Более длительные лизинговые соглашения обычно сопряжены с более высоким риском, что может привести к более высоким ставкам дисконтирования.
* **Остаточная стоимость:** Ожидаемая остаточная стоимость актива в конце лизинга может снизить риск для кредитора, что может привести к более низким ставкам дисконтирования.
* **Кредитный рейтинг арендатора:** Финансовое положение и кредитная история арендатора могут повлиять на воспринимаемый риск кредитором и, следовательно, на ставку дисконтирования.
* **Уровень инфляции:** Ожидаемая инфляция в течение срока лизинга также может повлиять на ставку дисконтирования, поскольку она влияет на будущую стоимость денежных потоков.
### Пример расчета ставки дисконтирования по лизингу
Рассмотрим следующий пример:
* Стоимость актива: 100 000 долларов США
* Срок лизинга: 5 лет
* Лизинговые платежи: 20 000 долларов США в год
* Выкупная цена: 10 000 долларов США
* Остаточная стоимость: 5 000 долларов США
* Средневзвешенная стоимость капитала (WACC): 8%
**Расчет ставки дисконтирования с использованием метода WACC:**
«`
Ставка дисконтирования по лизингу = WACC = 8%
«`
**Расчет ставки дисконтирования с использованием метода CBB:**
**Шаг 1. Создание денежного потока:**
| Год | Денежный поток |
|—|—|
| 1 | -20 000 |
| 2 | -20 000 |
| 3 | -20 000 |
| 4 | -20 000 |
| 5 | -10 000 + 5 000 = -5 000 |
**Шаг 2. Дисконтирование денежного потока с различными ставками:**
| Ставка дисконтирования | Текущая стоимость |
|—|—|
| 6% | 87 649 долларов США |
| 8% | 83 060 долларов США |
| 10% | 78 744 долларов США |
**Шаг 3. Определение ставки дисконтирования:**
Ставка дисконтирования, при которой текущая стоимость равна рыночной стоимости актива (100 000 долларов США), составляет **8%**.
**Вывод:**
Ставка дисконтирования по лизингу является важным фактором, определяющим стоимость лизингового соглашения. Существуют различные методы расчета ставки дисконтирования, каждый из которых имеет свои преимущества и недостатки. Понимание факторов, влияющих на ставку дисконтирования, и использование соответствующих методов расчета имеет решающее значение для обеспечения оптимальных условий лизинга.
